Эти камни известны и под другими названиями: жемчужный (перламутровый) шпат и рыбий глаз, что связано с характерным для них серебристым отливом, напоминающим переливающуюся рыбью чешую. По этим свойствам объединяется большая группа минералов — полевых шпатов, различных по химическому составу, но близких по физико-геммологическим свойствам: полупрозрачный альбит-олигоклаз (перистерит), санидин, адуляр, ортоклаз. Световые эффекты наблюдаемые в различных полевых шпатах могут быть настолько схожи, что многие исследователи не пришли к единому мнению что считать истинным проявлением эффекта лунного камня, — только световые или обязательно цветовые. По внешнему виду — это прозрачные, полупрозрачные, и непрозрачные бесцветные, бледно-желтые, бледно-розовые с иризацией в голубовато-серых и голубых тонах. Но все-таки эффект настоящего лунного камня связан с переливами в очень нежных серебристо-белых и жемчужных тонах. С природой этого явления более-менее ясно — иризация в калишпатах связана с крипто(микро)пертитовыми вростками альбита. Однако, считать ли проявление в полевых шпатах однородной переливчатости, шелковистости, вызванное практически теми же вростками и спайностью, эффектом лунного камня, вопрос до конца не выясненный. Многие исследователи считают это одним эффектом. Другие указывают на то, что в некоторых пегматитах по плоскостям спайности минералов также наблюдается подобная картина, но никто не связывает это с эффектом лунного камня. Однозначного ответа пока нет. Реже отмечаются в лунных камнях эффекты кошачьего глаза и астеризма. Природный лунный камень по интенсивности иризации и качеству значительно уступает своим синтетическим имитациям, но ювелирные вставки из искусственных заменителей, хотя и обладают глубоким голубовато-молочным цветом, — совершенно безлики и одинаковы. Даже трещиноватые или ожелезненные по плоскости кристалла природные образования достаточно эффектны. Иризация в природном камне практически никогда не бывает однородной по всему «глазку» кристалла, ослабляясь или усиливаясь в различных участках минерала, под совершенно определенным углом зрения. И чтобы добиться максимального эффекта, необходима очень точная ориентировка заготовки будущего изделия. Поэтому иногда сырье предварительно галтуют, чтобы выбрать на криволинейной поверхности участки максимальной иризации.
В Восточно-Сибирском регионе встречаются довольно широко, намного больше, чем зафиксировано объектов с этим камнем в регионе. Однако, чаще всего это непрозрачные или слабо просвечивающие полевые шпаты у которых серебристый эффект проявляется непосредственно по поверхности камня. Для того, чтобы уверенно определять в природном куске полевого шпата этот эффект, необходим достаточный навык, прежде всего необходимо правильно сориентировать образец в нужной плоскости спайности под определенным углом зрения (чаще под очень небольшим). В регионе лунный камень отмечен в ряде месторождений в южном и западном Прибайкалье. В основном это небольшие по размерам пегматитовые жилы. Однако наиболее красивые экземпляры с красивой иризацией отмечаются во включениях — глазках очковых гнейсов в архейских и протерозойских толщах. Часто окатанные обломки лунного камня встречаются на пляжах бухт западного побережья оз. Байкал и на острове Ольхон. Одна из самых известных точек с лунным и солнечным камнем в пегматитах, описанных еще академиком А.Е. Ферсманом, находится в центральном Забайкалье, в окрестностях г. Улан-Удэ.